Acredita-se que Kerið foi originalmente um vulcão que entrou em erupção e esvaziou a sua reserva de magma. Uma vez que o magma foi esgotado, o peso do cone entrou em pedaços em uma câmara de magma vazia, para depois ser enchido com água.
A caldeira Kerið é composta de rocha vulcânica vermelha e tem cerca de 55 m de profundidade, 170 m de largura e 270 m de diâmetro. Há pouca vegetação na cratera de paredes íngremes, salvo por uma parede com uma inclinação mais suave que é coberta de musgo profundo.
O lago em si é bastante raso e a sua beleza é impressionante, cercado pelas paredes da cratera vermelha. Kerið oferece um excelente contraste de cores e um cenário altamente impressionante.
A acústica da cratera é considerada bastante boa, e já foram feitos vários concertos, dentro dela.
É necessario pagar cerca de 400 ISK por pessoa, para visitar o local.